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书里淘金
阅读创造财富财富
听众朋友大家好
欢迎来到书里淘金
我是文慧
书里淘金
继续带您阅读的书籍是投资最困难的事儿
公司基本面分析与估值
当我们要了解一家上市公司的基本面的时候
其中的公司组织能力就是一个重要的考量指标
儿公司的人事管理系统和财务管理系统呢
就是公司组织能力的重要组成部分了
我们可以把他们看成是公司这个大舞台上的两根台柱子
那一般情况之下呢
这两根台柱子可是藏在公司舞台之下的
是对投资者隐形的
所以你想了解他的话
就必须具备相关的管理知识
管理经验
然后呢
还需要通过细致的信息分析才能够对其有所了解
所以他是一个难点
那今天呢
树立淘金帮您解决的就是这个难题
我们一起来看一看
这两根台柱子到底长
什么样儿好
马上开启今天的淘金之旅
价值投资鼻祖本杰明
格雷厄姆曾经说过
投资业务是以深入分析为基础
确保本金的安全
获得适当的回报
而这个过程中最困难的是就是如何评估股票价值
如何经过深入分析挑选真正优秀的上市公司
苏里淘金淘主持人文会邀请南开大学金融发展研究院院长
金融学教授田利辉带您一同打开书籍投资
最困难的是公司基本面分析与估值
结合实战公司管理以及财务分析案例
帮您找寻更适合自己的合理投资路径
好
马上请出我们的嘉宾
来自南开大学金融发展研究院院长
金融学教授田利辉
田教授您好
文会好
听众朋友大家好
嗯
我们今天说这个公司组织能力
把员工团队
管理层和企业文化作为公司组织能力应该是一个比较容易理解的
但是把公司财务管理系统和人力资源管理系统作为公司的组织能力的一部分
这应该是这本书提出来的一个全新的概念了
呃
因为我们嗯
一般的投资者可能会认为公司的财务只是一个支持性的功能
它不直接创造价值
但是后来再读了
华为最强的是财务体系和人力资源体系
这篇文章之后你会发现公司的财务管理系统和人力资源管理系统其实就是公司组织能力的基础
是把员工
团队
管理层有机整合起来
形成企业文化血液和新陈代谢的一个系统
是这样的组织能力呢
应该是说这
这个公司的制度和这个公司的文化
薪酬啊等
这些是制度当中的一部分
那么是制度和文化
二者怎么样能够将公司的员工啊团结起来
大家共同为公司的目标
也就是公司的战略落实和执行的过程
就是一个凝心聚力的过程
a
凝心聚力的过程
你讲得好啊
像华为在这个组织能力方面啊
就抓住了两个核心的重点
显然他是一个有关人
有关钱的事情
嗯
人这个是人力资源的这个制度
那么华为在人力资源当中啊
形成了一套有效的人力资源的制度
而且
同时建立了一个非常高效的全球的这个财务管理系统
因为他在全球有259 家子公司
在不同国家奋力着
但是有这套全球的财务管理系统
就能保证任正非等这些高管随时看到公司的
现金流的各种各样的变化
保证公司处在一个良好的管理方式
也能够随时随地的完成合规性的任务
他能够按照监管的要求啊
楚中国标准的国际会计标准的
还有当地比如说澳大利亚呃标准的这个财务报表
那么他这个形成了一套非常有效的财务系统啊
急为他的必要的合规工作提供了非常高效的报告
也为他自身的企业的管理
通过现金流来分析企业的发展方向
来及时看到企业的问题
提供了巨大的保障
他的大发展是他的人力资源制度和财务制度的结果
所以他的组织能力是一个非常高组织能力的企业
这样也大概了他非常高的利润
嗯
就是一个很效率的一个
公司哈很效率
而且他能够做到很及时
呃能够做到很透明
在非上市公司当中可以说是出类拔萃
公司的基本面分析和估值是投资中最困难的是
如何解读公司的营运数据
如何看懂公司的盈利模式
如何评估公司的成长性
如何规避投资风险
苏里淘金
投资最困难的是公司基本面分析与估值
主持人文慧与南开大学金融发展研究院院长、金融学教授田利辉正在为您点绿
书中这样写道
不同于公司的运营举措会对公司的短期业绩产生直接影响
公司的组织能力对业绩的影响是间接的、渐进的
组织能力的增强或变弱
都需要一两年甚至多年的时间慢慢演变
这对投资者来说
既是机会
也是风险
对于逐步建立优秀组织能力的公司而言
在公司业绩没有显著表现之前
是投资的一个良机
而对于原有优秀组织能力逐步消散的公司
因为原来白马股的高估值
投资者如果不能及时发觉公司组织能力的恶化
就可能带来很大的投资风险
因此
投资者需要非常清楚优秀公司的组织能力特质
并据此密切观察、跟踪所投资上市公司的组织能力变化
制度当中很有重要性的一块儿
就是这个激励机制要做好啊
就一定要让这个能干的人得到该有的收入
体现一种企业内部竞争的一种公平性哈
体现内部公平性
将员工的干劲激发出来
嗯
啊
那么这里面比较典型的一个例子呢
就是像当年啊
也就是2017年
这个平安银行的员工
有人在网上晒他的年终奖
只有一块五毛钱啊
引起轩然大波
嗯啊
很多人指责平安银行是铁公鸡
后面平安银行拿出实际情况来
有的员工所获得年终奖是自己的工资的22个月的工资的总和
那么既有拿一块五的
也有拿22个月的
那么这显然啊
这就差距很大
差距很大
能够奖优法律
嗯儿
当然另一个
意思呢
就是这个格力电器
当格力的股东阻止了购买银龙汽车的事物的时候
格力的呃高管就给予员工们每个人每月加薪1000元
号称是分享企业发展的业绩呢
网友都称之为良心企业家
但实际上你要去细想这个事情
这是一种大锅饭的体现
无论你干得好还是干得遭工资增加1000块
你要去再细想
这实际上不仅是一种大锅饭的体现
甚至是一种讲略FAU 的体现
因为优秀的员工
他的工资比那些做事一般的员工要高一些
假设有的员工的工资原先是一万一个
员工的工资是5000那意味着1万块钱工资的员工
他的加薪只有10 %的一个做得差的员工呢
心烦
侄儿有20%
这样恐怕很难能起到激励企业员工的作用
只会创造意识的新闻效果而已
所以啊
我们要仔细
静心去思考企业它有的组织的能力
那么通过这个组织的能力啊
不断去估量这个企业的未来
不仅看到企业现在是不是在台面上有多么风光
而且看到企业啊
能够不能够将员工们组织起来
奋发努力的同心协力地为五年十年以后的愿景去努力
但是有一个很现实的问题啊
就是这个组织能力是难以用数字量化的
所以我们作为投资者怎么去辨别一家公司的组织能力的好坏
像刚才所讲的这个能够奖优法律的制度
肯定比这种奖略罚优的情形要好啊
虽然听起来你感觉到这不可思议
但是从我刚才举的例子
当中你可以看到它在实实在在的发生着
那么也可以看企业的这个文化
企业的这个文化
员工们同心协力的
因为以前的积累啊
以前的发展啊
为这个企业努力
那么这就有一个很好的文化
员工们彼此勾心斗角
互相告状
互相揪小辫子
那么这样的企业文化
显然这个企业就会发展要慢一些
嗯
所以我们是更多的从定性上面来考虑它的制度和文化
制度是文字上可以写上
我们可以数字上看见他发了多少钱
文化呢
是我们看不见
但是我们能够感受到的一个东西
将二者加起来
我们看到这个企业是怎么样组在一起的
大家是不是把企业当作一个法人
去共同为他创造新的利润
好
时间关系咱们就先聊到这里
我是文慧
下期再会
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